大资金的战场！不断壮大的粮油产业龙头

今日三大指数低开后震荡分化，总体震荡下行。煤炭、有色等周期股表现强势，科技股纷纷下挫。昨日挖掘的鲁阳节能更是逆势涨停。研报菌认为当下的市场反复无常，磨人的行情在快速轮动下只能控仓低吸，耐心等待那个突破日子的到来。

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ 大资金的战场！不断壮大的粮油产业龙头

金龙鱼：公司于20年10月在创业板上市，是国内最大的农产品和食品加工企业之一，粮油巨头；公司核心品牌“金龙鱼”覆盖食用油、大米、面粉、面条和调味品等，上市后进一步扩大了产能规模，打开成长新空间。

看点：

① 粮油产业龙头，股东背景强大

公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一，主营厨房食品、饲料原料和油脂科技产品，三者相辅相成，共同打造了完善的产业链。

截至2019年底，公司已在全国26个省、市、自治区建立了700多个生产基地，拥有300多家制造工厂，形成了覆盖全国的良好生产布局，连续10余年保持了中国小包装食用油销售额冠军。2019年在包装食用油行业市占率达到40%，在包装大米行业市占率达到17%、此外公司在面粉和桂面市场也有出色的表现。

公司股东实力雄厚，实际控股股东为丰益国际(全球领先的跨国粮油企业集团)。相比同行，公司竞争优势显著，整体盈利能力稳中有升。2016-2019年公司综合毛利率从11.1%提高至11.4%，ROE从1.2%提高至8.7%，净利率从0.6%提高至3.3%。

② 品牌力+渠道掌控+规模布局共同打造强大竞争力

金龙鱼品牌优势显著，旗下金龙鱼、胡姬花、欧丽薇兰等均是全国知名品牌，品牌影响力强，覆盖面广，对渠道的掌控力强。公司产能规模位于全国前列，同时产地布局优越，凭借先发优势掌握了丰富的上游原料资源，规模优势有利于降低单位成本，构建了自身难以逾越的护城河。

③ 产业链和规模双发力，打开成长新空间

公司在聚焦食用油主业的同时，逐步拓宽米、面、调味品等领域，发展饲料原料及油脂科技深加工，打造了循环经济产业链，提高产品附加值；上市后进一步扩大产能规模，打开成长新空间。

Ⅱ 背靠阿里大数据，这家公司竞争优势明显！

开润股份：公司是一家始终关注用户出行方式和用户体验的公司，着力于提高商旅人士出行的体验，凭借强大的研发和自主设计能力，全球化的销售运营能力，强大的精益生产制造能力。

看点：

① 产业链协同，精益化生产

公司多年来坚持坚持精益化生产，挖潜降耗提升产品性价比，且工厂自动化水平业内领先，本次得到阿里平台认可再次验证其制造实力。并且，公司2B端近期收购优衣库核心供应商，切入服装赛道打开增长空间，在本次战略合作带动公司制造力水平再提升的背景下，服装代工业务新增看点。

未来公司有望联合阿里大数据支持驱动智能自动化生产和产业链协同，提升运营效率，进一步加强M端与C端的对接，提高制造端对数据流量、市场需求的响应速度与转化率。

② 大数据流量精准助力，竞争优势显著

阿里大数据流量助力2C端自有品牌发展：90分品牌作为天猫品类舰长拥有天猫后台数据中心权限，能够凭借数据支持对消费者购买偏好及主要竞品展开深度分析，挖掘用户需求，提升转化率；大嘴猴品牌入驻淘宝特价版享早期补贴与免费流量支持，获取了大量前端数据，并能够根据数据进行精准的新品开发及订单规划，优势显著，近期销售表现亮眼。

③ 优异制造能力，闭环推动公司业绩提升

随消费出行回暖呈逐月改善的趋势，预计9月恢复正增长，优异制造能力+原创设计师，通过C2M模式闭环推动公司业绩提升，公司可实现以销定产，降低库存，通过互联网将消费者、设计者和生产者直接连通，并大大缩短传统批量生产周期。

考虑到天猫将在未来三年将造就50个年度千万单品、20个5000万元俱乐部、5个1亿俱乐部、1个十亿俱乐部，整体市场规模达100亿元，公司作为战略合作伙伴、箱包品类领先品牌商，有望继续加强行业内领跑地位，加速提升销售水平，带动业绩提升。

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（文章来源：九方金融研究所）

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